来源：界面新闻 作者：安震

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8月31日，银行板块普涨，中证银行指数涨超1.67%，42家A股上市银行仅4家下跌，其中光大银行(601818.SH)跌2%。

就在8月28日晚间，光大银行披露的2026年半年度报告显示，上半年该行实现营业收入630.68亿元，同比下降4.32%；实现归属于母公司股东的净利润187.11亿元，同比下降24.01%。

值得一提的是，光大银行2026年二季度单季度主营收入312.57亿元，同比下降4.8%；单季度归母净利润72.52亿元，同比下降40.35%。

从收入端来看，光大银行此次业绩并非全面走弱。上半年，该行利息净收入468.71亿元，同比增长3.17%，成为营业收入中的主要支撑；净利差1.36%，同比提高5个基点，净利息收益率1.42%，同比提高2个基点。

那么，在息差已企稳，且利息净收入增长的前提下，光大银行归母净利润为何仍大幅下降？

息差企稳，非息收入承压

具体来看，该行息差能够企稳，与负债端成本下降密切相关。

光大银行管理层在业绩说明会上表示，该行“通过压降高成本存款，提升资金流转效率与低成本存款沉淀能力，优化存款结构、改善负债成本”。截至6月末，活期存款占比较年初提升1.95个百分点，存款付息率较上年下降26个基点。

不过，息差改善并没有完全转化为营业收入增长。事实上，从2022年度开始，光大银行已经经历了持续四年的营收下降，但2026年上半年收入结构出现了一些积极变化，从2025年开始，息差压力开始缓和，而非息收入开始拖累营收。

财报数据显示，上半年光大银行手续费及佣金净收入96.76亿元，同比下降7.34%；其他收入65.21亿元，同比减少35.22亿元，降幅达到35.07%。其中，投资收益从上年同期的103.77亿元降至26.13亿元，下降74.82%，成为其他收入大幅下滑的主要原因。

对于一家半年营收逾600亿元的银行，2025 年上半年投资收益超103.77亿元，该高基数显然难以持续，下半年投资收益低于显著低于上半年，到2025年末，投资收益为153.98亿元。

从银行业今年的整体情况看，这种现象也并非光大银行一家独有。随着债券收益率处于低位，部分银行今年上半年明显放缓了投资收益的兑现节奏，投资收益与账面浮盈之间出现一定分化。比如，重庆银行上半年投资收益下滑61.61%。华泰证券金融业研究首席沈娟指出，因投资收益兑现节奏调整形成主要拖累。

向好的指标是，上半年公允价值变动由负转正，从-19.07亿元转为31.4亿元，债券资产账面浮盈修复，有望为后续利润释放留存一定弹性。

有银行业分析人士对界面新闻表示，投资收益下降不能等同于投资亏损或能力不足。资本市场环境变化叠加金融资产收益确认和兑现节奏调整，使投资收益同比大幅下降，而公允价值变动收益明显改善，对部分影响形成对冲。

从资产负债规模看，光大银行并未明显收缩。6月末，该行资产总额7.25万亿元，较上年末增长1.20%；贷款和垫款本金总额4.07万亿元，增长2.21%；存款余额4.19万亿元，增长2.20%。其中，对公贷款余额25478.19亿元，较年初增长4.88%，而零售贷款余额下降3.28%。

风险压降，拨备为何大增？

如果把半年报进一步拆成单季度来看，上半年归母净利润下降24.01%，已经比较明显；二季度单季归母净利润下降约40%，而营业收入只下降4.8%，这说明利润端的压力在二季度进一步集中释放。利润端的主要变量就是风险成本。

上半年，光大银行计提信用减值损失208.79亿元，同比增加49.77亿元，增幅达到31.30%；其中贷款和垫款减值损失220.24亿元，同比增加66.25亿元。信用减值损失的明显增加，是归母净利润降幅远高于营收降幅的重要原因。

在业绩说明会上，光大副行长齐晔表示：“我行上半年资产质量出现一些波动、有所承压，主要是当前我行正处于自身发展转型的关键时期，面对内外部形势，今年以来我们采取了多项举措，积极化解风险、合理计提拨备、加大不良资产处置力度。”

齐晔进一步表示：“这些举措对于未来发展非常重要。我理解，这也是我行高质量发展的必经之路。”

从资产质量数据看，光大银行确实存在一定压力。截至6月末，该行不良贷款余额586.39亿元，比上年末增加78.97亿元；不良贷款率1.44%，较上年末上升0.17个百分点；拨备覆盖率150.02%，下降24.12个百分点；贷款拨备率2.16%，下降0.06个百分点。

其中，对公贷款是新增不良的主要来源。6月末，光大银行对公贷款余额较年初增加1186.07亿元，而零售贷款余额下降360.16亿元。分行业来看，对公贷款中，房地产业不良贷款余额增至107.01亿元，占不良贷款总额的18.25%。

值得一提的是，近期一位投资者在上证e互动平台曾向光大银行提问：“光大银行被指隐藏近200亿坏账是真是假？”光大银行官方随后回应称：“我行经营基本面稳定，没有应该披露而没有披露的重大风险事件。”

前述人士对界面新闻表示，银行利润下降既有资产质量压力，也有主动风险出清因素。一方面，不良贷款余额和不良率同步上升，说明风险暴露并非单纯的会计调整；另一方面，如果管理层明确提出“合理计提拨备”“加大不良资产处置力度”，说明该行正在选择更主动、更前置地确认和处置风险。短期看，这会直接侵蚀利润；但如果存量风险能够得到有效化解，则有望降低未来信用成本。

在具体操作上，齐晔表示，贷前将“风险关口前移，严控新增客户准入质量”，贷中提高“风险甄别能力”，贷后则“抓实重点领域风险防控，持续开展高频预警和动态监测”。同时，该行还将推进特殊资产经营管理的“专业化、精细化、集约化”，推动风险资产处置化解。

从这一角度看，光大银行2026年上半年可看作主动风险出清的阶段。净息差已经企稳、负债成本持续下降，但风险压降和拨备计提暂时吞噬了部分经营改善成果。

分析人士对界面新闻表示，如果未来光大银行不良贷款率、逾期贷款等指标逐步企稳，同时拨备压力下降，当前较高的信用成本可能为未来利润修复留下空间；但如果资产质量压力继续向新增贷款传导，即便净息差保持稳定，信用成本仍可能继续对盈利形成压制。因此，相比单纯关注营收增速，后续更值得关注的是资产质量拐点和信用成本变化。

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